Золоту дан последний шанс

Мнение аналитиков банка Societe Generale

Неопределенность в еврозоне, понижение кредитных рейтингов, пристальное внимание к Испании, а также опасения распространения кризиса на другие страны продолжают усиливать тенденцию к уходу от рисков

Неопределенность в еврозоне, понижение кредитных рейтингов, пристальное внимание к Испании, а также опасения распространения кризиса на другие страны продолжают усиливать тенденцию к уходу от рисков. В середине мая эти факторы вызвали снижение цен на золото до 1537,5 долл./унция - минимальной отметки с тех пор, как 29 декабря 2011г. был зафиксирован уровень 1531 долл./унция. В результате был прорван восходящий тренд, образовавшийся в октябре 2008г., отмечают аналитики Societe Generale.

В настоящий момент похоже, что к золоту возвращается роль безопасной гавани: после выхода весьма негативной макростатистики по США цены на этот металл за один день выросли на 80 долл.

Экономические фундаментальные факторы также указывают на дальнейшее улучшение перспектив рынка золота. Приближение "финансового обрыва" в США может затормозить рост экономики и указывает на то, что, возможно, появится необходимость в реализации третьего раунда валютного стимулирования (аналитики Societe Generale ожидают сумму в 600 млрд долл.). Более того, ультрамягкая монетарная политика, которая продлится до конца 2014г. (по крайней мере, в США), удержит реальные процентные ставки на негативной территории, считают аналитики банка.

На этом фоне у рынка золота появится импульс к тестированию уровня 1800 долл./унция еще до конца года. Однако в Societe Generale полагают, что это станет последней попыткой, поскольку большая часть среднесрочных плохих новостей по-прежнему заложена в цены, а слабость фундаментальных показателей указывает на то, что интерес инвесторов будет недостаточно сильным, чтобы абсорбировать избыток золота, прогнозируемый на 2012 и 2013гг.

Официальный сектор, как ожидается, останется покупателем золота, и осознание инвесторами этого факта поможет поддержать цены на драгметалл во второй половине года. На розничном уровне инвестирование в золотые слитки останется на высоком уровне, однако ювелирный сектор пострадает, а темпы роста спроса на монеты сильно снизятся по сравнению с 2011г., заключили аналитики Societe Generale.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг