Золото сумеет подрасти
Аналитика по ценам на металл на понедельник
На фоне восстановления инвестиционной активности, цены на золото в конце февраля сумели миновать отметку 1750 долл./унция
цены на золотоНа фоне восстановления инвестиционной активности, цены на золото в конце февраля сумели миновать отметку 1750 долл./унция. Однако когда вероятность еще одного раунда валютного стимулирования в США упала, инвесторы вновь потеряли к рынку интерес. В результате, на прошлой неделе цены упали до минимального уровня почти за три месяца 1611,80 долл./унция. "В настоящий момент рынок золота не только оказался без достаточной для движения вверх поддержки инвесторов, но и столкнулся со снижением минимального ценового уровня вследствие ослабления спроса на физическое золото", - объясняют сложившуюся ситуацию аналитики Barclays Capital.
"Падение цен на золото в основном отражает улучшение перспектив экономики США (побуждающее инвесторов вкладывать средства в другие активы), а также снижение спроса в Индии, последовавшее вслед за введением правительством страны ряда налогов на золото, - в свою очередь отметили аналитики National Ausntralia Bank. - В последний месяц беспокойство относительно долговой ситуации в Европе, похоже, снизилось, и внимание рынка обратилось к восстановлению экономики в США и перспективам экономики Китая. Рынок золота по-прежнему подталкивают вверх суверенные долговые проблемы в Европе, однако он не получает дополнительной поддержки от беспокойства в отношении долгов".
Одним из основных фундаментальных факторов, оказывающих давление на динамику рынка золота в последний месяц, стали забастовки в Индии, ставшие причиной закрытия ювелирных магазинов по всей стране. Индийские ювелиры начали акции протеста 17 марта, после того как Министерство финансов страны объявило о повышении пошлины на импорт золота в два раза, до 4%. Согласно консенсус-прогнозу, на этом фоне импорт золота в Индии может упасть в среднем на одну треть от объема импорта за 2011г. (Мировой совет по золоту оценивает совокупный объем импорта золота Индией в прошлом году в 969 т). Как ожидают в Barclays Capital, в I квартале 2012г. импорт в Индии упадет ниже 125 т. Для сравнения, в I квартале 2011г. объемы импорта в стране составляли 283 т.
И все же, текущее снижение цен на золото ничуть не обескураживает аналитиков, которые ожидают возобновления восходящей тенденции. При этом некоторые эксперты продолжают прогнозировать рост до 2000 долл./унция. "Мы полагаем, что текущая слабость рынка золота является хорошим моментом для входа на рынок, поскольку некоторые факторы, вызвавшие распродажи металла, идут вразрез с по-прежнему мягкой (dovish) позицией FOMC, - считают в Morgan Stanley. - ФРС продолжает полагать, что в долгосрочном периоде инфляция скорее всего останется приглушенной. Тем самым, ФРС вновь подтверждает свою приверженность стимулирующей политике, выражающейся в нулевых номинальных ставках, негативных реальных ставках и реализации программы Operation Twist. Эти факторы окажут ценам на золото поддержку. Более того, мы полагаем, что слабые мартовские данные по занятости (non-farm payrolls), вышедшие на прошлой неделе, поддержат осторожный подход ФРС".
"В дальнейшем ключевым фактором для рынка золота станет динамика ВВП США, а также связанные с ней движения доходности казначейских облигаций США", - ожидают в BofA - Merrill Lynch. Согласно основному сценарию банка, экономическая активность в США снизится с текущих уровней, а ФРС во II квартале, скорее всего, объявит об очередном раунде валютного стимулирования, которое окажет давление для движения вверх на цены на золото. На этом фоне аналитики банка прогнозируют, что через год цены достигнут 2000 долл./унция, а в среднем в IV квартале текущего года ожидают 1850 долл./унция. На II квартал 2012г. BofA – Merrill Lynch прогнозирует в среднем 1650 долл./унция.
товарные рынкис quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг