Золото может упасть до уровня 1100 долларов

Цены на золото достигли пика в конце 2011г., однако с тех пор ожидания в отношении его дальнейшей динамики претерпели явные изменения. Как отмечают аналитики National Australia Bank (NAB), до последнего ценового спада на рынке циркулировали спекуляции о том, что цены на золото прорвут уровень 2000 долл./унция. Сейчас, почти двумя годами позже, многие на ближайшие год-два прогнозируют падение золота ниже 1000 долл./унция. Текущую слабость цен этого драгметалла осложняет сравнительно хорошая динамика других классов активов, получивших значительное преимущество в ходе реализации чрезвычайно мягкой денежно-кредитной политики, - акций, продуктов инвестиционных фондов недвижимости, более рисковых форм долговых бумаг и т.д. Однако, хотя стимулирующая монетарная политика оказывает поддержку этим альтернативным объектам инвестиций, они, как и золото, сохраняют уязвимость перед грядущими изменениями в политике. В течение последних дней эскалация напряженности на Ближнем Востоке и спекуляции о военных действиях против Сирии подтолкнули вверх спрос на золото как тихую гавань. Этот сценарий является дополнительным фактором влияния на дальнейшую динамику цен на золото, полагают аналитики NAB.

Импорт золота в Индии сохраняет устойчивость

Перспектива более низких темпов роста экономики и возврат к стабильности в крупных развитых странах побудили инвесторов отказаться от операций с валютами развивающихся рынков. Индия - второй по величине потребитель золота, поэтому недавнее резкое ослабление индийской рупии имеет особое значение для рынка золота, считают в NAB. Всего лишь на прошлой неделе курс рупии упал до рекордного минимума - около 64 рупий/долл. Обесценивание рупии повышает стоимость золота для индийских покупателей, оказывая нисходящее давление на спрос на желтый металл в этой стране.

Впрочем, несмотря на снижение курса рупии, импорт золота в этой стране, похоже, сохраняет устойчивость, заметно увеличившись в июле текущего года. Напомним, что в попытке сократить спрос на золото и ограничить долларовые расходы индийское правительство в третий раз в текущем году увеличило пошлины на импорт этого драгметалла (с 8% до 10% на 13 августа). Правительство также намерено ограничить импорт золота 850 т в год, запретив ввозить золотые монеты и медальоны, заставляя покупателей платить наличными и потребовав, чтобы 20% импорта поставлялось на экспорт. Тем не менее до сих пор объемы закупок золота со стороны Индии оставались довольно значительными. В долгосрочном периоде более высокие пошлины могут вызвать сокращение импорта, что отчасти поможет компенсировать недавнее снижение курса рупии, считают аналитики NAB. С другой стороны, поддержку потребительскому спросу на золото будет оказывать рост благосостояния населения, уверены в банке.

Золото будет постепенно понижаться

Принимая во внимание указанные выше риски, а также перспективу роста предложения золота на мировом рынке, аналитики NAB ожидают, что в ближайшие два года цены на золото постепенно снизятся. Хотя до конца текущего года внешние факторы будут вызывать колебания спроса, в банке ожидают, что до конца 2013г. цены на этот драгметалл снизятся приблизительно до 1300 долл./унция, после чего продолжат постепенно опускаться (по мере того как экономика крупных развитых стран будет набирать темпы роста и спрос инвесторов на рисковые активы будет расти), к концу 2014г. составив 1100 долл./унция.

Источники и ссылки

с Quote RBC Ru / Куэйт РБК Ру