Повышены прогнозы цен на золото

Мнение аналитиков банка Citigroup Investment Research

Эксперты Citigroup Investment Research повысили свои прогнозы в отношении цен на золото, чтобы учесть то влияние, которое оказывает мировая финансовая напряженность на отрасль

Эксперты Citigroup Investment Research повысили свои прогнозы в отношении цен на золото, чтобы учесть то влияние, которое оказывает мировая финансовая напряженность на отрасль. Однако аналитики ожидают, что это состояние со временем рассеется, и не верят, что чувствительный к изменению цен спрос на ювелирные изделия сможет компенсировать снижение инвестиционного спроса, как только финансовое давление ослабнет. Специалисты повысили оценки EPS на 2012-2013гг. более чем на 20%, принимая во внимание новые прогнозы цен на золото: 1650 долл./унция в 2012г. (+25%) и 1500 долл./унция в 2013г. (+22%). Кроме того, был повышен целевой уровень цен по акциям "Полиметалла" с 22 долл./GDR до 28 долл./GDR. Экономисты подтвердили рекомендацию "держать", но при этом изменили оценку риска бумаг со "среднего" уровня до уровня "высокий" ввиду риска падения производства.

По мнению аналитиков Citigroup Investment Research, в целом есть риск понижения текущего консенсус-прогноза для EBITDA (763 млн долл.) на 2011г. В оценки акций "Полиметалла", которые являются одними из лучших среди бумаг покрываемых специалистами Citigroup Investment Research российских компаний, был заложен, с одной стороны, рост производства и, с другой - гибкие цены на сырьевые товары. Между тем, одно из допущений оценочной модели теперь ставится под сомнение, так как уровень производства за первое полугодие 2011г. был не на высоте. Компания нуждается в увеличении добычи золота во втором полугодии на 64%, чтобы выполнить свой прогноз на весь год, который составляет 470-500 тыс. унций.

Кроме того, "Полиметаллу" необходимо нарастить добычу серебра на 26% в соответствии с прогнозом самой компании на 2011 г. в 18-19 млн унций. Несмотря на озабоченность относительно уровня производства, специалисты полагают, что акции "Полиметалла" представляют собой хорошее вложение во время беспокойной ситуации на рынке. "Полиметалл" хорошо показал себя в период глобального финансового кризиса, превзойдя российские металлургические и горнодобывающие аналоги. По мнению экспертов, акции компании хорошо защищены от падения с текущих уровней, и инвесторы могут найти в них защиту от риска, пока компания продолжает поддерживать уверенность в динамике своего роста.

с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг