Ожидается продолжительное падение цен на золото

Цены на золото, скорее всего, будут в среднем падать на 100 долларов ежегодно в течение следующих лет, что отчасти вызвано ухудшением отношения инвесторов к металлу, а также тем, что производители снова возвращаются к практике хеджирования, прогнозирует Майкл Хейг, глава подразделения по товарно-сырьевым рынкам в Societe Generale. Французский банк ожидает, что в конце текущего года цены на золото будут находиться в районе 1200 долларов за унцию. Об этом Хейг сообщил журналистам в понедельник, при этом добавив, что цены, определенно, могут упасть еще ниже. Спот-цены на золото начали 2013 год на уровнях выше 1650 долларов. К середине апреля они находились уже в районе 1550 долларов, потеряв 12% лишь за три торговых дня и достигнув 1350 долларов на торгах 16 апреля. Таким образом, они оказались еще ниже, чем в феврале 2011 года. Инвесторы утратили интерес к золоту в качестве актива-убежища в свете намеков Федеральной резервной системы США на то, что она может начать сворачивать программу покупки облигаций ежемесячным объемом 85 млрд долларов раньше, чем ожидалось. Хотя фондовые индексы также упали в ответ на эти намеки, падение цен на золото оказалось более продолжительным и устойчивым. В конечном итоге цены достигли минимума 1180 долларов. Недавно золото на спот-рынке торговалось в районе 1230 долларов за унцию. С начала года цены на золото потеряли почти 25%. В апреле Societe Generale предложил прогноз, согласно которому по итогам следующего года средняя цена золота составит 1150 долларов. Если цены будут падать на 100 долларов каждый год, то в 2018 году золото будет стоить около 800 долларов за унцию, сообщил Хейг. Хотя розничные инвесторы в Индии и Китае могут поддержать цены на золото, главным фактором останется закрытие длинных позиций по золоту финансовыми инвесторами, считает Хейг. Ухудшит настроения и практика хеджирования золотодобывающими компаниями, добавил он. Десять лет назад, когда цены на золото начали свой устойчивый марш-бросок с 250 долларов к максимуму 1920,94 доллара, достигнутому в сентябре 2011 года, золотодобывающие компании стали меньше хеджироваться, то есть продавать будущую продукцию по фиксированной цене заранее с целью уменьшения рисков. "Однако в этом году, в условиях падения цен, производители стали снова хеджироваться, что усиливает понижательное давление на цены на золото, – констатировал Хейг. – Разговоры о хеджировании явно доминируют сейчас на рынке". Так, компания Petropavlovsk PLC, второй по величине российский производитель золота, продала 96 000 унций золота, которое будет добыто в апреле-июне 2014 года, по средней цене 1408 долларов за унцию. Этот объем составляет примерно 55% всего ожидаемого производства за указанный период. Если цены на золото снова упадут ниже 1200 долларов, у некоторых производителей возникнут трудности с получением прибыли. В этом случае им придется сокращать производство, хотя и не в самое ближайшее время, предупредил Хейг. "Цены могут оставаться ниже уровней себестоимости довольно долгое время, поскольку производители будут ждать их восстановления", – заключил он.

с ifc-forex com / Харьковский дилинговый центр