Отсутствие тренда в драгметаллах

Аналитика по ценам на металл на четверг

Динамика драгметаллов по-прежнему характеризуется отсутствием тренда

Динамика драгметаллов по-прежнему характеризуется отсутствием тренда - цены колебались в диапазоне от -1,4% до 1,2% с немного лучшей динамикой в золоте и, как и предполагали аналитики "ВТБ Капитал-Управление инвестициями", в палладии. Хотя консенсус-прогноз Bloomberg по драгметаллам на год вперед показал снижение в серебре с 38,5 до 36 долл./унция, текущие цены на металл все еще на 15% отстают от ожиданий, оказывая поддержку инвестиционному спросу на драгметаллы, отмечают аналитики.

По словам экспертов, публикация слабого сравнительно с ожиданиями индекса потребительской уверенности за апрель в США вызвала небольшой всплеск интереса к золоту. Индикаторы кризисных и инфляционных ожиданий в составе индекса Conference Board Consumer Confidence показали нейтральную динамику, в то же время все еще свидетельствующую о сохранении долговременных факторов поддержки для золота.

график

Инфляционные ожидания потребителей на год вперед остаются умеренно высокими, хотя и снизились относительно предыдущего месяца с 6,2% до 5,8%. Опасения ФРС США по поводу инфляции не выглядели устрашающе, а ключевой для ФРС индикатор PCE Core за I квартал в США составил всего лишь 1,5% при ожидавшемся значении 2,1%, отмечают в "ВТБ Капитал-Управление инвестициями".

Под влиянием неоспоримой статистики дефлятора ВВП рост финансовых и потребительских инфляционных ожиданий прекратился. Растущие товарные рынки с начала года пока остаются ненадежным индикатором общей инфляции, поскольку рост цен на сырье носил выборочный характер и сосредоточился в нефти. Для действительного разогрева инфляции потребуется увидеть рост цен на все виды сырья, а не только на нефть.

Нынешний уход рынка от высоких инфляционных ожиданий к умеренным значениям также поддерживается низкими инфляционными ожиданиями вне пределов США. Поскольку относительная жесткость валютных курсов может способствовать сдерживанию инфляции в США, драйвером для рынка золота могло быть стать сообщение о запуске LTRO3 в еврозоне.

график

"Что касается кризисных ожиданий, то динамика индикаторов индекса потребительской уверенности оказалась разнонаправленной: доля респондентов, отмечающих ухудшение состояния бизнеса, немного увеличилась, а доля тех, кто отмечает трудности в поиске работы, снизилась. Это также свидетельствует в пользу продолжения боковой динамики цен на золото", - подчеркнули эксперты "ВТБ Капитал-Управление инвестициями".

Инвестиционный спрос на золото остается стабильным

По словам специалистов, инвестиционный спрос на золото остается стабильным. Судя по динамике вложений в ETF-фонды, ключевой идеей на рынке является возвращение спекулятивного спроса, которое локально вызовет всплеск цен на драгоценные металлы.

график

Пока восстановление спекулятивных позиций наметилось только в палладии, а, например, в серебре спекулятивные вложения опустились до новых локальных минимумов. Можно предположить, что спекулянты ждут сигнала от монетарных властей, а до тех пор палладий будет оставаться наиболее предпочтительной идеей.

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг