Евробыки стоят на обороне

Валютных войн не будет, убеждает G20

Быки ищут новые пути роста, пока медведи еще кайфуют

оборона

Вместе с тем, несмотря на чёткую позицию министров финансов стран G20, что никаких валютных войн не будет, между Парижем и Берлином противоречия лишь углубляются. Французский президент Франсуа Олланд уже заявил, что цели по росту ВВП и снижению бюджетного дефицита, скорее всего, достигнуты не будут. Виноват опять дорогой евро, хотя два года тому назад он был ещё дороже (1,4 — 1,5) и никто особо не возмущался. Понять Олланда можно, проще же всё свалить на рынки, чем признать провал реформ в Пятой республике.

И вот здесь мы подходим к очень важному рубежу. Напомню, французская экономика является второй по величине в еврозоне, после германской. Если же все цели действительно будет сорваны, то это может серьёзно взволновать инвесторов, поскольку вслед за французами планы по сокращению дефицита наверняка будут провалены и итальянцами, и испанцами, и греками. То спокойствие на долговом рынке, которые мы наблюдаем после обещаний ЕЦБ включить печатный станок на полную мощность (этого так и не сделано), может быть нарушено уже в ближайшее время.

Интересно ещё и вот что. Почти в течение всего прошлого годы мы видели непрекращающийся обмен уколами между Бундесбанком и ЕЦБ. Практические любое заявление Марио Драги сразу же попадало под шквал критики из Берлина. И вот теперь мы видим сближение позиций, во многом знаковое. Оба регулятора солидарны в своём нежелании наводнять экономику региона новыми деньгами, и подобное «партнёрство» является наиболее серьёзным шлагбаумом для любых попыток вмешаться в рыночные процессы образования обменных курсов.

рост

Стоит отметить и первое за почти два года снижение объёма «плохих кредитов» в Испании. Первые плоды дала правительственная программа по переводу всех сомнительных активов в один «мусорный банк». Ранее эта схема была опробована на Ирландии и принесла вполне неплохие результаты. Однако, рекордный уровень безработицы по-прежнему является главной головной болью испанского правительства — из-за этого уровень просрочек по платежам кредитов, выданных населению, может снова пойти в рост, что создаст новые проблемы.

евробыки

В общем, текущий новостной фон не позволяет быкам нащупать основы для возобновления роста. Поэтому, скорее всего, в краткосрочном плане мы увидим дальнейшее снижение цены — на локальной коррекции я открыл сделку на продажу с близким стопом. Вечером (18.30 МСК) ожидается выступление Марио Драги, который наверняка прокомментирует итоги встречи G20 и последнюю провальную статистику. Вместе с тем, вряд ли он скажет что-то новое, а потому медведи наверняка будут чувствовать себя ещё какое-то время вполне себе комфортно.