Длительный медвежий тренд золота

Gold, H4

график цен на золото

Реакция рынка драгметаллов в конце прошлой недели была абсолютно предсказуемой и закономерной. Однако необходимо отметить, что обвал котировок по золоту ниже важного уровня поддержки 1300 долларов за унцию, не был столь предсказуемым. Главным драйвером выступили комментарии Марио Драги, который предположил, что первые шаги по сокращению программы QE в США могут быть осуществлены к концу отчетного года, а окончательная ликвидация данной программы завершится к средине 2014 года. Эти слова вызвали бурную реакцию рынков, которая привела к существенному укреплению доллара США, и, как следствие, к обвалу котировок по золоту. В то же время дополнительным драйвером послужило сокращение ликвидности в Китае на фоне повышения краткосрочных процентных ставок до рекордных 25%. Эти два события указывали на потенциальное снижение котировок перед периодом предстоящих летних каникул.

Профильные эксперты отмечают, что импульсивное нисходящее движение получило поддержку после срабатывания «стоп-ордеров» ниже отметки 1300. В результате импульсивного нисходящего движения в пятницу, 21-го июня, котировки по золоту обновили минимумы с сентября 2010 года на уровне в 1269 долларов за унцию. Однако обновление минимумов привело к возобновлению как физического, так и спекулятивного спроса, с помощью которого «быкам» удалось отыграть не более 30 долларов на унции.

Вплоть до открытия торгов в среду рынок золота демонстрировал диапазонную торговлю, которая поддерживалась нерешительными действиями «быков», которые, в свою очередь, обосновывались привлекательностью «желтого метала» по заниженной стоимости. Однако возобновления роста котировок по золоту мы не наблюдали, так как дальнейшее укрепление доллара оказывало сопротивление «быкам».

Неуверенность «быков» привела ко второй волне нисходящего движения, которая была вызвана спекулятивным образом. В то время как укрепление доллара США продолжало оказывать давление на котировки «драгметаллов», фиксация убытков и разворот длинных позиций усилили «медвежье» движение на рынке золота. В связи со сложившейся ситуацией, золото достигло отметки 1222 доллара за унцию. Эта цена является минимальной с августа 2010 года.

Технически золото теряет позиции на протяжении 9-ти месяцев, и этот «медвежий» тренд является самым продолжительным и глубоким. За этот период золото потеряло более 570 долларов на унции, или более 31% с октября 2012 года.

Silver, H4

график цен на серебро

Аналогичную с рынком золота динамику демонстрировало и серебро, что указывает на преимущественное давление со стороны укрепляющегося доллара США и негативных данных из Китая. Однако необходимо отметить, что масштабы потери серебра превысили 15% против 11-ти процентной просадки по золоту. Это привело к тестированию минимумов с августа 2010 года, и, как следствие, к росту соотношения золото/серебро до 66, и приближению к шестимесячным максимумам.

Также необходимо отметить спекулятивное давление на котировки серебра. После апрельского обвала котировок профильные эксперты отмечали, что уровень цен в пределах 20 – 22 долларов за унцию является обоснованными, так как отражают реальную стоимость сырьевого металла. Однако обвал котировок в область 18 фигуры указывает на давление не со стороны отсутствия физического спроса, а со стороны укрепления доллара США и образовавшейся паники на рынке «драгметаллов».

с forex-mmcis ru / FOREX MMCIS group